一、如何看2023年白酒板塊的演繹

1、如何看2023年白酒板塊基本面變化？

進入21世紀以來，伴隨著經濟的發(fā)展周期，消費呈現(xiàn)出螺旋式升級，在此背景下中國白酒共經歷四輪完整牛市，分別為2004-2007年，2009-2012年，2015-2018年，2019-2021年，當前白酒行業(yè)處于第四輪牛市結束后調整期間，通常一輪完整的白酒牛市通常會經歷3-4年左右時間。每輪白酒牛市的開啟與宏觀經濟關聯(lián)密切，通常由經濟高增長帶動白酒需求提升，疊加消費升級的帶動，主流白酒企業(yè)的業(yè)績和估值迎來雙升，實現(xiàn)“戴維斯雙擊”。每輪白酒牛市的結束本質上與需求減少有關，導致行業(yè)景氣度下行，從而帶動渠道庫存提升，使得多數(shù)酒企業(yè)績增速放緩，最終出現(xiàn)白酒行業(yè)的“戴維斯雙殺”。

經濟了2018年的階段性調整后， ……